2024年1月26日，SK海力士公司位于首尔城南市盆唐区的办公大楼外，一面公司旗帜（右）迎风飘扬。（JUNG YEON-JE/AFP via Getty Images）
【中国观察北京时间2026年07月13日讯】全球人工智能（AI）记忆体芯片龙头企业SK海力士（SK Hynix）于7月10日完成美国纳斯达克市场挂牌交易，首日股价上涨12.8%后，投资者选择在股价上涨后获利了结，导致7月13日首尔早盘股市出现剧烈波动，韩国综合股价指数（KOSPI）一度下跌5.6%，首尔本地股市跌幅更达10.1%。
路透社报道显示，SK海力士此次以每股149美元发行美国存托凭证（ADR），融资规模超过260亿美元。ADR上市首日开盘价报170美元，较发行价上涨14%，最终收涨12.8%。韩国券商NH投资证券资深分析师柳永浩指出，SK海力士完成美股上市后，市场出现获利了结现象，同时投资者对该公司第二季财报表现持观望态度，导致市场信心受挫。
柳永浩分析称，市场原本预期SK海力士第二季起将显著提升HBM4高频宽记忆体芯片出货量，但实际增幅似乎未达预期。由于SK海力士相较三星电子更依赖HBM市场，而近期传统DRAM记忆体芯片价格上涨带来的利润提升，该公司受益程度可能低于市场预期，因此投资者下调了获利预期。
根据市场研究机构Counterpoint Research数据，SK海力士今年第一季度在高频宽记忆体市场占据领先地位，营收市占率达58%；三星电子及美国竞争对手美光科技的营收市占率则分别为21%。HBM芯片主要用于人工智能系统，客户包括英伟达（Nvidia）和Alphabet旗下的谷歌（Google）等企业。
SK海力士的股价波动似乎印证了市场对技术迭代的敏感度。当HBM4芯片的出货量增长未达预期时，投资者选择获利了结，这种反应在科技股中并不罕见。但更值得关注的是，SK海力士在HBM市场的领先地位与实际表现之间的落差。毕竟58%的市占率背后，是持续的技术投入和产能扩张。不过，当竞争对手如三星电子和美光科技的市占率仅21%时，这种差距是否意味着市场对SK海力士技术路线的质疑？毕竟HBM芯片作为AI算力的核心组件，其技术路线选择直接影响到整个产业链的布局。这种市场反应或许比股价波动本身更有讨论价值。