【中国观察北京时间2026年07月24日讯】中国大陆的猪肉价格持续低迷，近日，15家生猪企业交出的2026年上半年财报显示，行业普遍陷入集体亏损的困境。
据大陆媒体报导，中国养猪龙头牧原股份7月10日发布业绩预告称，上半年归属于上市公司股东的净利润，预计亏损57亿元至67亿元。
牧原股份称，虽然养殖成本较上年同期有所下降，但猪价跌得更快。上半年商品猪销售均价同比下降约28%，至每公斤约10.4元。
如果与公司5月每公斤约11.6元的成本粗略比较，售价低约1.2元。
美国经济学者黄大卫（Davy J. Wong）：“这些上市猪肉企业身上背负着巨额的银行贷款与地方政府的维稳政治资本。一旦主动减产，营收腰斩，银行就会立即抽贷，企业会当场破产。同时，对于地方政府来说，他们也会被责怪。他们只能够一边流血，一边疯狂扩产，企图用规模跟低价把同行熬死，同时也是满足政治资本上的一个政治叙事。”
牧原股份第一季度已亏损12.15亿元。按半年业绩预告推算，该公司第二季度亏损约44.85亿元至54.85亿元，是在15家上市猪企中亏损最多的。
黄大卫：“当年政府为了控制猪肉价格，用补贴硬生生地把民营企业、散户都赶走，扶持这些地方国企，所谓搞的规模化、资本化。结果这些扭曲的资本一旦涌入，直接产能过剩这种模式又再次重演。”
而最近已发布业绩预告的15家中国上市生猪企业，预计上半年共亏损超过150亿元。亏损主要原因是生猪销售价格较去年同期大幅下降。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“上市的猪企由盈转亏，确实有产能过剩跟价格循环的产业因素，但它又似乎不只是普通的猪周期，而是中国通缩压力的缩影。也就是在目前中国房地产跟建筑业低迷、餐饮消费跟居民信心不足的情况下，使需求端无法像过去一样吸收过剩的产能，即使价格下跌，也未能有效地刺激消费。”
据中共国家统计局数据显示，今年4月生猪价格下跌每公斤9元，创近10年新低。
孙国祥：“真正的问题还是，政策鼓励扩产时，高估了未来的需求，却低估了人口老化、饮食结构改变、餐饮跟建筑活动降温，以及居民消费信心的下降。”
相比上市企业，大批养殖规模较小的企业已经快撑不下去。
孙国祥：“当然我们知道中小养殖户的处境，通常比上市猪企更严重。中小户不仅饲料与防疫成本较高，也缺乏议价能力跟融资管道。一旦猪价跌破现金成本，往往只能借贷购买饲料、提前低价出栏，甚至淘汰母猪、关闭养殖场。”
据《南华早报》报导，辽宁大连一名拥有3000头猪的养殖户坦言，如今只能靠借贷苦撑，辛苦把猪养大，现在却连饲料钱都快付不起。
黄大卫：“散户基本是家破人亡式的全面清洗。大企业亏损，有银行贷款、政府补贴；而中小散户基本上没有金融杠杆，一亏就是实打实的真金白银。内卷不仅消灭了猪肉企业的利润，同时彻底剥夺了底层经济。”
另一名位于上海金山区、从事养猪业42年的大型猪农，过去养殖规模高达5万头猪只，如今因长期亏损即将关门。
孙国祥：“就长期而言，这不仅是企业亏损问题，还会转化为农村的债务、就业与家庭收入下降。等到中小户大量退出后，生猪供应更加集中，未来猪价反弹时，市场也可能出现波动更大、龙头企业定价能力更强的局面。”
由于经济持续低迷，居民消费力显着下降，中国许多行业进入你死我活的生存竞争。生猪价格长期在成本线下徘徊。
孙国祥：“负债较高的中型养殖场最容易倒闭，设备与产能再被龙头企业低价接收。小型家庭户虽然可以暂停饲养，但会失去重要的收入来源。”
此前陆媒报导，已经有大量中小养殖企业不支倒闭，幸存的猪企和养殖户也在生死线上挣扎。