【中国观察2026年07月24日讯】


OpenAI 曾预测到 2030 年其年度广告收入将达到 1000 亿美元，但根据营销咨询公司 Emarketer 的一份报告（AdWeek对此进行了详细报道）， 目前的表现表明该公司目前的年收入可能不足 10 亿美元。

分析显示，OpenAI 五年广告收入目标完成率比预期低了约 90%。这一差距凸显了分析师所说的，人工智能 (AI) 公司做出的财务承诺与其面临的实际市场状况之间日益加剧的脱节。OpenAI 的广告目标对其长期收入战略至关重要，而此次收入缺口引发了人们对更广泛的 AI 投资热潮可持续​​性的质疑。

OpenAI雄心勃勃的广告收入预测未能实现
据AdWeek报道，Emarketer 的分析显示，OpenAI 的年度广告收入甚至难以达到 10 亿美元，远低于其此前预测的 2030 年 1000 亿美元目标。该公司曾预计，到今年年底，其人工智能广告收入将达到 25 亿美元，但报告指出，聊天机器人广告的整个潜在市场规模估计仅为 54 亿美元。


分析指出，“预测与现实之间存在巨大鸿沟”。OpenAI 的整体营收增长迅速——据 mnewstv.com 2025 年 3 月的一份报告 [ 1]显示，该公司预计 2025 年营收将达到 127 亿美元，是 2024 年 37 亿美元的三倍多。然而，该公司目前尚未盈利，预计未来一段时间内仍将处于现金流为负的 状态[1]。

Emarketer 分析详情：市场制约因素
除了OpenAI自身的业绩下滑之外，Emarketer的报告预测，到2026年，OpenAI、微软、谷歌和亚马逊四家公司的广告收入总和将不足10亿美元。作为对比，OpenAI今年曾预计其人工智能广告收入将达到25亿美元。聊天机器人广告的潜在市场规模上限为54亿美元，这一数字几乎没有给该公司预测的那种指数级增长留下任何空间。


其他压力迹象也已出现。ZeroHedge 在 2026 年 4 月的一份报告指出， OpenAI “未能实现收入和用户目标”，而且公司内部对首席执行官 Sam Altman 激进支出的反对声浪越来越大 [2]。


据报道，该公司背负着高达1.5万亿美元的无力偿还的承诺 [2]。这种情况加剧了人们对广告能否成为人工智能公司有意义的收入来源的怀疑。

大规模人工智能投资正受到审查
据业内估计，顶尖人工智能公司已投资超过1.6万亿美元用于构建系统和基础设施。据mnewstv.com报道[3 ] ，仅Meta一家公司今年就计划在人工智能项目上投入600亿至650亿美元，其中包括一个大型数据中心和超过130万个GPU 。


Meta后来借贷了300亿美元债务来为其人工智能雄心提供资金，这表明即使是现金充裕的科技巨头也无法仅靠收入维持这场竞争 [4] 。据mnewstv.com的另一篇报道[5] ，由于投资者对不断增长的支出感到担忧，人工智能股票的普遍抛售导致大型科技公司的估值在2026年2月蒸发了1万亿美元 。


PeakProsperity.com的 Chris Martenson 警告说，人工智能泡沫“已经发展得如此庞大、复杂且组织结构异常”，其破裂将是美国历史上最具破坏性的事件之一 [6]。与此同时，汇丰银行的分析显示，OpenAI 到 2030 年需要额外 2070 亿美元的资金才能维持运营，这主要是由于预计的云计算成本 [7]。

要实现预期目标，需要三个奇迹
AdWeek指出，OpenAI 要想实现 1000 亿美元的广告收入目标，必须同时发生三个奇迹。


首先，广告商必须放弃几十年来围绕搜索引擎和社交媒体建立的基础设施，并将所有预算转移到聊天机器人广告上。


其次，OpenAI 必须战胜像 Google 和 Meta 这样的老牌广告销售巨头，根据 Frank H. McCourt, Jr. 在《我们最大的战斗：在数字时代重拾自由、人性和尊严》 [8]中的说法，它们共同控制着一半的数字广告市场。


第三，整个人工智能广告市场必须从 2026 年的六位数规模膨胀到 2030 年的十二位数规模。


人工智能股票的暴涨引发了人们对泡沫不可持续的担忧，一些人工智能公司的市盈率高达90倍 [9]。市场分析师认为，同时需要三个基本面的转变，这使得上述预测显得极不可能。

对 OpenAI 金融未来的影响
根据 OpenAI 自身的预测，到 2030 年，广告收入应占公司总收入的 36%。如果广告收入目标未能实现，公司五年财务预测将彻底失败。汇丰银行的分析已经指出，到 2030 年，OpenAI 将面临 2070 亿美元的资金缺口，预计该公司在 2029 年之前无法实现盈利 [7] [1]。


基金经理乔治·诺布尔观察到“OpenAI正在实时崩溃”，并援引内部备忘录指出公司已发出红色警报，且ChatGPT的使用量大幅下降 [10]。OpenAI旗下视频应用Sora的突然关闭（据称是由于成本过高）进一步加剧了其财务困境 [11]。如果广告收入这一支柱崩溃，OpenAI的长期价值主张——以及由此延伸的人工智能金融泡沫——都将受到威胁。

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