示意图。中国某银行的点钞机前放置着一捆人民币现钞。(JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images)
【中国观察北京时间2026年06月13日讯】中国人民银行最新数据显示，中国政府债券余额已突破100万亿元人民币大关，五年间增幅超过一倍。若计入各类隐性债务，实际债务规模可能更高。
6月12日公布的5月金融统计报告显示，截至当月末，政府债券余额升至100.6万亿元，同比增幅达15.1%。官方数据显示，2020年政府债务余额为46.55万亿元，负债率45.8%；至2024年增至82.1万亿元，负债率突破60%警戒线，达到68.7%；2025年进一步攀升至96.05万亿元。
据官方披露，政府债务主要来源于债券发行。债务规模突破100万亿的主要原因，是近年为对冲经济下行压力，一方面加大新增举债用于重大项目，另一方面通过地方政府债券置换隐性债务化解风险。
2024年11月，全国人大常委会通过议案，批准国务院增加12万亿元债务限额用于置换存量隐性债务。
官方数据存在信息遮蔽现象，实际情况可能更严峻。高盛集团早在2023年8月即估算，中国地方政府债务累计已达94万亿元，包含融资平台债务等表外负债。
央行最新数据显示，今年前5个月社会融资规模增量为17.48万亿元，同比减少1.16万亿元。其中政府债券净融资5.67万亿元，同比减少6340亿元。